O Mestre e Margarida é um conto fantástico que narra a viagem do diabo a Moscou. Tudo começa quando Woland, o diabo, se apresenta a dois amigos que caminham pelo parque. Ele os interrompe enquanto eles discutem um poema feito sobre Jesus. Os dois homens estão convencidos de que Jesus não existe, mas Woland discorda e começa a contar a história de Pôncio Pilatos.

O mais velho dos homens, Berlioz, começa a ficar frustrado com Woland – especialmente por sua previsão de que ele em breve sofrerá um acidente horrível. O mais jovem, Ponyrev, fica perturbado com o estranho, e os dois decidem deixá-lo para trás no parque onde se conheceram.

Como Woland previu, Berlioz de fato sofre um acidente ao sair do parque. Ponyrev vê tudo acontecer e foge em desespero, apavorado, uma vez que Woland parecia saber sobre o futuro e o que estava prestes a acontecer.

Assim começa a noite de travessuras de Woland na cidade, acompanhado por seus horríveis assistentes, Koroviev, Azazello, Behemoth (um gato gigante) e Hella, uma bruxa. Sua principal tarefa enquanto estiver em Moscou é encontrar uma mulher chamada Margarida para ser a anfitriã de um baile aterrorizante que acontece todos os anos naquela noite. Eles devem encontrar uma mulher desesperada o suficiente para fazer um acordo com o próprio diabo.

Berlioz e Azazello encontram Margarida no parque. Os dois sabem que ela está desesperada para se encontrar com a pessoa que ama, a pessoa que ela chama de Mestre. Berlioz e Azazello dizem a Margarida que sabem onde o Mestre está e que também sabem tudo sobre ele. E dizem também que podem trazê-lo de volta, se ela for a anfitriã do baile que estão preparando. Margarida concorda.

Enquanto isso, Ponyrev passou o dia tentando fazer com que alguém ouvisse sua história sobre Woland e seu pobre amigo Berlioz. Por fim, ele é enviado para um hospital para ser vigiado até se acalmar. Lá, ele conhece o Mestre. E lhe conta tudo o que aconteceu. O Mestre fica maravilhado: ele havia escrito um romance sobre Pôncio Pilatos – exatamente a mesma história que Woland contou a Ponyrev e Berlioz.

Margarida atua como a anfitriã do baile de Woland. É uma festa estranha e aterrorizante, cheia de bruxas e fantasmas, mas ela consegue passar por tudo e é recompensada quando Woland magicamente traz o Mestre de volta para ela.